Classifique as afirmações a seguir como verdadeiras (V) ou falsas (F). Justifique.
Ao fazer política monetária, o Banco Central consegue definir a taxa de juros dos títulos públicos, isto é, a remuneração dos títulos que visam o financiamento do governo.
Ao fazer política monetária, o Banco Central consegue definir a taxa de juros dos títulos públicos, isto é, a remuneração dos títulos que visam o financiamento do governo.
Passo 1
O exercício quer saber se “Quando faz política monetária, o Banco Central define a taxa de juros dos títulos públicos” é verdade (V) ou falso (F). O conteúdo aqui é política monetária e mercado de títulos públicos. Para resolver, a gente precisa entender:
- O que é política monetária e quais instrumentos o BC usa.
- Quem efetivamente decide a remuneração (juros) dos títulos públicos no Brasil.
Passo 2
Antes de tudo, política monetária é o conjunto de ações do Banco Central para controlar a liquidez e a taxa básica de juros (a SELIC). O BC anuncia uma meta para a SELIC e depois faz operações diárias (compra e venda de títulos no mercado aberto) para manter a taxa interbancária próxima dessa meta. Ou seja, o BC controla o juro de curtíssimo prazo (a SELIC over), mas não determina a remuneração de todos os outros títulos que rodam no mercado.
Passo 3
Agora, quem emite e “define” a taxa de juros oferecida nos títulos públicos (LTN, NTN-B, etc.) é o Tesouro Nacional, em leilão. Funciona assim: o Tesouro diz “quero captar X bilhões” e lança os títulos. Os investidores (bancos, fundos, pessoas) ofertam o preço/juros que aceitam. No final, a remuneração é fruto da oferta e da demanda naquele leilão. Se tiver muita grana querendo comprar, o juro cai; se tiver pouca, o juro sobe.
Passo 4
O Banco Central, ao fixar a SELIC, impacta indiretamente a curva de juros (porque toda a cadeia de financiamento toma como referência a SELIC). Mas ele não “define” diretamente a remuneração dos títulos públicos: isso vem do mecanismo de leilão do Tesouro, via oferta e demanda.
Resposta
F (Falso) – o BC controla a SELIC, mas não define a taxa de juros dos títulos públicos emitidos pelo Tesouro.