A estrutura financeira de uma empresa se refere ao

modo como os ativos fixos são divididos em valor líquido

e débito, e a alavancagem financeira se refere à porcentagem do ativo fixo por débito. Em um trabalho chamado

The Ejfect o f Financial Leverage on Retum (O efeito da alavancagem financeira nos retornos), Tai Ma, do Instituto

Politécnico e Universidade Estadual da Virgínia, afirma

que a alavancagem financeira pode ser usada para aumentar o retorno no valor líquido. Em outras palavras, os acionistas podem receber retornos mais altos com a mesma

quantia de investimentos por meio do uso da alavancagem. Os dados a seguir mostram os índices de retorno no

valor líquido usando três níveis diferentes de alavancagem

financeira e um nível de controle (débito zero) para 24

empresas selecionadas aleatoriamente.

(a) Faça uma análise de variância no nível de significância de 0,05.

(b) Use o teste de Dunnett no nível de significância de 0,01,

para determinar se a média das taxas de retorno no valor

líquido, nos níveis baixo, médio e alto de alavancagem

financeira, é maior do que no nível de controle.

Passo 1

Saaaalve, tranquilo? Vamos lá resolver mais uma questão juntos?! 😊

a) H 0 : - "Não há diferença significativa entre 3 níveis diferentes de alavancagem financeira e um nível de controle." H 1 : - "Há diferença significativa entre 3 níveis diferentes de alavancagem financeira e um nível de controle."

y ‾ … = 1 k ∑ i = 1 k   y ‾ i

Dado k = 4 , n = 6

  = 1 6   ∑ i = 1 k     ∑ j = 1 n     y i j - y ‾ . . 2 ( 4.38 + 5.10 + 8.42 + 8.33 )   = 6.56  SST  = n ∑ i = 1 k     y ‾ i , - y ‾ … 2   = 181.64  SSA  = s 1 2 = S S A k - 1   = 6 ( 13.46 )   = 80.77  SSE  =  SST  - S S A   = 181.64 - 80.77   = 100.87

Passo 2

  Tratamendo  do Quadrado da Média ,  = 80.77 3 s 2 =  SSE  k ( n - 1 )   = 26.92   Erro do Quadrado da Média ,  = 100.87 20 s 2 = 5.04 20   = 5.04

Passo 3

Região rejeitada: f = 5.34 > 3.10 ( 3,20 ) graus de liberdade, interpolandona tabela A.6. Por isso, rejeitámos H 0 . (ou seja) Há diferença significativa entre 3 níveis diferentes de alavancagem financeira e um nível de controle

Região rejeitada: f = 5.34 > 3.10 ( 3,20 ) graus de liberdade, interpolandono quadro A.6. Por isso, rejeitámos H 0 . (ou seja) Há diferença significativa entre 3 níveis diferentes de alavancagem financeira e um nível de controle.

Passo 4

b) Use o teste de Dunnett,Da tabela, n = 6 , Não. de tratamentos k = 4 Da tabela ANOVA, Erro quadrado médio = 5.04 Amostra variance ( 2 ) ( 0.252 ) 6 = 0.252 d 1 = 5.100 - 4.383 0.29 d 2 = 8.417 - 4.383 0.29 = 0.29 Calculamos d 3 = 8.333 - 4.383 0.29 = 2.47 d 0.025 ( 3,20 ) = 2.54 = 13.91 d 3 = 8.333 - 4.383 0.29 = 13.62 Região rejeitada: A partir da Tabela A.14, o valor crítico d 0.025 ( 3,20 ) = 2.54 Aqui d i < 2.54 , i = 1 . Ore não é diferença significativa entre o nível de controle e o nível baixo. Aqui d i > 2.54 , i = 2,3 . Há uma diferença significativa entre o nível de controle e o nível médio e alto. Portanto, a taxa média de retorno é significativamente maior para a alavancagem financeira mediana e superior do que para o controle.

Resposta

Resposta nos passos.