A produção anual de
de energia elétrica durante 20 anos requer um investimento inicial de
400
R $30,00 / \mathrm{MWh}
/MWh, de modo que a taxa interna de retorno desse projeto seja igual a 15%a.a.
Passo 1
O enunciado nos dá um projeto que exige um investimento inicial de R$400 milhões no tempo zero e produz
MWh todo ano durante 20 anos. Há um custo operacional de R$ 30,00 por MWh, sem impostos. Precisamos encontrar o preço de venda
(em R$/MWh) tal que a Taxa Interna de Retorno (TIR) seja de 15 % ao ano. Vamos usar o conceito de Valor Presente Líquido (VPL) e a fórmula de séries uniformes.
Passo 2
Definimos o preço unitário de venda como
. A receita anual é
O custo anual é
Logo, o fluxo de caixa líquido anual é
No tempo zero ocorre um desembolso de R$ 400 milhões, e de
a
recebemos
todo ano.
Passo 3
Para que a TIR seja
, o VPL deve ser zero:
O fator de valor presente de uma série uniforme de
termos a juros
é
Passo 4
Aplicando ao nosso caso
,
:
Isolando
:
Passo 5
Calculamos numericamente o fator
Então
Resposta
O preço de venda deve ser aproximadamente R$ 40,65 por MWh.