De acordo com a teoria da preferência pela liquidez, o equilíbrio na oferta de moeda é alcançado pelo ajuste no:
a) Nível de preço.
b) Taxa de juros.
c) Taxa de câmbio.
d) PIB real.

Passo 1

O enunciado pergunta qual variável se ajusta para levar ao equilíbrio na oferta de moeda segundo a teoria da preferência pela liquidez. As alternativas são:
a) Nível de preço.
b) Taxa de juros.
c) Taxa de câmbio.
d) PIB real.

Passo 2

O que a teoria da preferência pela liquidez diz, em termos simples:
  • As pessoas querem manter saldos monetários por motivos de transação, precaução e especulação.
  • A demanda por moeda depende principalmente do nível de renda (ou produto) e da taxa de juros, porque a taxa de juros representa o custo de manter moeda em vez de outros ativos.
    Escrevemos isso com uma função de demanda real por moeda:
L = L(Y,i)
onde \,L é a demanda por moeda em termos reais, \,Y é o produto (renda) real e \,i é a taxa de juros nominal. Explicando as variáveis:
  • \,L(Y,i): quanto de moeda as pessoas querem manter por unidade de preço. Cresce com \,Y (mais transações → mais moeda) e decresce com \,i (juros maiores tornam manter moeda mais caro).
  • \,M: oferta nominal de moeda, determinada pelo banco central.
  • \,P: nível de preços.
    O conceito útil é a oferta real de moeda \,M/P, que é a oferta nominal ajustada pelo nível de preços.

Passo 3

Como se determina o equilíbrio no mercado monetário:
  • A oferta real de moeda é
\frac{M}{P},
valor fixo (no curto prazo) dado pelas decisões do banco central e pelo nível de preços.
  • O equilíbrio do mercado de moeda exige que oferta real = demanda real:
\frac{M}{P}=L(Y,i).
Nessa equação, \,M/P e \,Y são dados (no curto prazo), então a incógnita que se ajusta para satisfazer a igualdade é \,i, a taxa de juros. Em outras palavras, para um dado \,M/P e \,Y, existe uma taxa de juros \,i tal que a demanda por moeda iguala a oferta.

Passo 4

Intuição dinâmica e desenho mental (sem gráfico obrigatório):
  • Se a oferta de moeda nominal \,M aumenta e o nível de preços \,P for dado, então \,M/P aumenta. Para restaurar \,M/P=L(Y,i), a taxa de juros precisa cair, porque juros menores aumentam a demanda por moeda ( L sobe quando i cai).
  • Se a renda real \,Y aumenta, a demanda por moeda L(Y,i) sobe para cada i dado; para restabelecer equilíbrio, a taxa de juros precisa subir.
    Esses ajustes mostram que, segundo a teoria da preferência pela liquidez, a taxa de juros é o preço que limpa o mercado de moeda no curto prazo.

Passo 5

Por que as outras alternativas não são a resposta correta (curto prazo, segundo a teoria):
  • a) Nível de preço: o nível de preços \,P afeta \,M/P, mas na versão padrão da preferência pela liquidez o nível de preços é considerado dado no curto prazo e não é o ajuste primário do mercado monetário; o ajuste imediato ocorre via taxa de juros.
  • c) Taxa de câmbio: a taxa de câmbio pode reagir indiretamente às mudanças na taxa de juros, mas não é o mecanismo interno de ajuste do mercado doméstico de moeda segundo a preferência pela liquidez.
  • d) PIB real: o PIB ( Y) afeta a demanda por moeda, mas normalmente é determinado por outros mercados (bens, trabalho) e não é a variável que ajusta para equilibrar oferta e demanda de moeda no curto prazo. Logo Y é um determinante da demanda, não o ajuste de equilíbrio imediato do mercado monetário.

Passo 6

Resumo pedagógico final e exemplo curto:
  • Equilíbrio: \dfrac{M}{P}=L(Y,i).
  • Variável que ajusta para satisfazer essa igualdade (curto prazo): \,i (taxa de juros).
    Exemplo rápido: se o banco central aumenta M, com P e Y fixos, então \dfrac{M}{P} sobe e a taxa de juros \,i cai até que a nova demanda por moeda iguale a nova oferta.

Resposta

b) Taxa de juros.

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