Fábio estava estudando sobre o mercado de renda variável e descobriu que há diversas opções de investimentos.
Quais opções abaixo podem ser consideradas investimentos de renda variável?
I. CDB: Certificado de Depósito Bancário.
II. FII: Fundos de Investimento Imobiliário.
III. Fiagros: Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais.
IV. ETFs: Exchange Traded Fund ou Fundo de Índice.
V. BDRs: Brazilian Depositary Receipts.
(A) I, II, III, IV, V.
(B) I, II, III, IV.
(C) I, II, III, V.
(D) I, II, IV, V.
(E) II, III, IV, V.

Passo 1

O enunciado pergunta quais das opções listadas podem ser consideradas investimentos de renda variável. As opções dadas são:
\text{I. CDB: Certificado de Depósito Bancário.}óá
\text{II. FII: Fundos de Investimento Imobiliário.}á
\text{III. Fiagros: Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais.}
\text{IV. ETFs: Exchange Traded Fund ou Fundo de Índice.}Í
\text{V. BDRs: Brazilian Depositary Receipts.}

Passo 2

O que significa “renda variável”? Vou explicar de um jeito bem prático. Renda variável é qualquer investimento cujo retorno NÃO é pré-fixado e depende de preços de mercado, resultados da empresa, distribuição de lucros/dividendos, ou outros fatores econômicos. Características principais:
  • Os preços das cotas/ações oscilam no tempo: você pode ter ganho ou perda de capital ao vender.
  • Os rendimentos (juros, dividendos, alugueis distribuídos, etc.) não são garantidos nem fixos.
  • Normalmente são negociados em bolsa ou mercado secundário, com liquidez e preço determinado pela oferta e demanda.
Por contraste, renda fixa tem promessa de pagamento de juros/valor no vencimento (ex.: títulos que pagam x\% ao ano ou CDI+spread); o investidor conhece antecipadamente a fórmula de rendimento, mesmo que haja risco de crédito.
Pra avaliar cada opção do enunciado, o critério é: o ativo tem rendimento ou preço determinado por flutuações de mercado (renda variável) ou tem remuneração pré-acordada/atrelada a índice com promessa de pagamento (renda fixa)?

Passo 3

Analisando \text{I. CDB}.
O CDB é um título emitido por bancos que promete ao investidor pagar um rendimento definido no contrato: pode ser uma taxa fixa (ex.: 10\% ao ano) ou um percentual do CDI (ex.: 100\% do CDI). Mesmo quando está “atrelado ao CDI”, o investidor sabe a fórmula de remuneração — trata-se de um produto de renda fixa. Além disso, existe garantia do FGC até certos limites, comportamento típico de renda fixa.
Conclusão parcial: \text{I (CDB)} é um investimento de renda fixa, não renda variável.

Passo 4

Analisando \text{II. FII} (Fundos de Investimento Imobiliário).
O FII é um fundo que investe em imóveis ou em ativos relacionados (shoppings, escritórios, CRIs etc.) e tem cotas negociadas em bolsa. O retorno ao cotista vem de:
  • rendimentos periódicos (aluguéis ou proventos) que podem variar, e
  • ganho ou perda de capital pela variação do preço da cota no mercado.
    Como a cotação oscila e os rendimentos não são garantidos nem fixos, os FIIs são classificados como renda variável. Além disso, são negociados na B3 como ações/quotas — comportamento típico de renda variável.

Passo 5

Analisando \text{III. Fiagros}.
Os Fiagros são fundos destinados a financiar/participar da cadeia agroindustrial (terrenos, infraestrutura, participação societária, contratos agrícolas etc.) e são estruturados para serem negociados em bolsa. O retorno depende do valor dos ativos subjacentes e dos pagamentos ligados à atividade agroindustrial — ou seja, varia conforme os preços dos ativos e do mercado. Portanto, Fiagros têm risco de preço e rendimento variável e são considerados investimentos de renda variável. (Observação: podem existir estruturas diferentes dentro de Fiagros, mas, na prática e para fins de classificação, são tratados como renda variável.)

Passo 6

Analisando \text{IV. ETFs}.
Um ETF é um fundo cuja cota é negociada em bolsa e que replica um índice ou cesta de ativos. Há ETFs que replicam índices de ações (ex.: Ibovespa, S&P500) e ETFs que replicam índices de renda fixa. O ponto-chave: quando o ETF replica um índice de ações ou de ativos cujo preço oscila livremente, o ETF será renda variável porque sua cota varia com o mercado. Em provas e classificações gerais, “ETF” costuma ser associado a ETFs de ações (renda variável). Assim, ETFs que replicam índices de ações são renda variável; existem ETFs de renda fixa, mas entre as opções do enunciado o entendimento usual é considerar ETFs como instrumento de renda variável.

Passo 7

Analisando \text{V. BDRs}.
BDR é um certificado que representa ações internacionais e é negociado na B3. O preço do BDR varia conforme o preço da ação estrangeira subjacente (e câmbio, entre outros fatores). Logo, seu retorno depende da variação de preço e de eventuais dividendos da ação estrangeira — portanto é renda variável.

Passo 8

Síntese: entre as opções \text{I} a \text{V}, o único que é claramente renda fixa é o \text{I (CDB)}. As opções \text{II (FII)}, \text{III (Fiagros)}, \text{IV (ETFs)} (considerados aqui como ETFs de índice/ações) e \text{V (BDRs)} possuem remuneração e preço que variam conforme o mercado, logo são classificadas como renda variável.

Resposta

(E) \text{II, III, IV, V}

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