Determine o custo líquido do capital de terceiros (KD times(1-T)) e o custo médio ponderado de capital (CMPC) de cada estrutura.

Passo 1

Beleza, vamos lá! O exercício pede para a gente calcular o custo líquido do capital de terceiros, que é representado por $ K_D \times (1-T) $, e o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) para cada estrutura de capital apresentada. Isso está ligado a finanças corporativas, especificamente à análise de custos de financiamento de uma empresa. Para resolver isso, vamos precisar saber:
  • $ K_D $: Custo da dívida (juros que a empresa paga pelos empréstimos).
  • $ T $: Taxa de imposto de renda da empresa.
  • Estrutura de capital: Proporção entre capital próprio (ações) e capital de terceiros (dívidas).

Passo 2

Primeiro, vamos calcular o custo líquido do capital de terceiros. A fórmula é:
Custo Líquido = KD times (1 - T) í
Isso porque os juros pagos sobre as dívidas são dedutíveis do imposto, reduzindo o custo efetivo da dívida para a empresa.
Exemplo:
  • Se $ K_D = 8% $ (juros da dívida)
  • E $ T = 34% $ (taxa de imposto)
Então:
KD = 8% í

Passo 3

Agora, vamos calcular o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC). Esse é um indicador que mostra o custo médio que a empresa tem para financiar seus projetos, considerando tanto o capital próprio quanto o de terceiros.
A fórmula do CMPC é:
CMPC = ( EV times KE ) + ( DV times KD times (1 - T) )
Onde:
  • $ E $ = Valor de mercado do patrimônio (capital próprio)
  • $ D $ = Valor de mercado da dívida (capital de terceiros)
  • $ V = E + D $ = Valor total da empresa
  • $ K_E $ = Custo do patrimônio
  • $ K_D $ = Custo da dívida
  • $ T $ = Taxa de imposto
Exemplo:
  • Vamos supor que a estrutura de capital seja 70% de patrimônio ($ E/V = 0,70 E D/V = 0,30 $).
  • $ K_E = 10% $
  • $ K_D = 5% $
  • $ T = 34% $
Aplicando na fórmula:
D

Resposta

O custo líquido do capital de terceiros é de 5,28% e o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) é de 7,99% para a estrutura de capital considerada no exemplo.

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