Determine o custo líquido do capital de terceiros
e o custo médio ponderado de capital (CMPC) de cada estrutura.
Passo 1
Beleza, vamos lá! O exercício pede para a gente calcular o custo líquido do capital de terceiros, que é representado por $ K_D \times (1-T) $, e o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) para cada estrutura de capital apresentada. Isso está ligado a finanças corporativas, especificamente à análise de custos de financiamento de uma empresa. Para resolver isso, vamos precisar saber:
- $ K_D $: Custo da dívida (juros que a empresa paga pelos empréstimos).
- $ T $: Taxa de imposto de renda da empresa.
- Estrutura de capital: Proporção entre capital próprio (ações) e capital de terceiros (dívidas).
Passo 2
Primeiro, vamos calcular o custo líquido do capital de terceiros. A fórmula é:
Isso porque os juros pagos sobre as dívidas são dedutíveis do imposto, reduzindo o custo efetivo da dívida para a empresa.
Exemplo:
- Se $ K_D = 8% $ (juros da dívida)
- E $ T = 34% $ (taxa de imposto)
Então:
Passo 3
Agora, vamos calcular o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC). Esse é um indicador que mostra o custo médio que a empresa tem para financiar seus projetos, considerando tanto o capital próprio quanto o de terceiros.
A fórmula do CMPC é:
Onde:
- $ E $ = Valor de mercado do patrimônio (capital próprio)
- $ D $ = Valor de mercado da dívida (capital de terceiros)
- $ V = E + D $ = Valor total da empresa
- $ K_E $ = Custo do patrimônio
- $ K_D $ = Custo da dívida
- $ T $ = Taxa de imposto
Exemplo:
- Vamos supor que a estrutura de capital seja 70% de patrimônio ($ E/V = 0,70
D/V = 0,30 $). - $ K_E = 10% $
- $ K_D = 5% $
- $ T = 34% $
Aplicando na fórmula:
Resposta
O custo líquido do capital de terceiros é de 5,28% e o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) é de 7,99% para a estrutura de capital considerada no exemplo.