Herdiléia Rejane, gerente da fábrica de calçados Calo Doído, está auxiliando outros departamentos da empresa objetivando solução de um grande problema: os estoques de produtos acabados estão aumentando. Percebendo a oportunidade estudou e planejou um treinamento amplo para o departamento de vendas ( 9 pessoas) em um resort no sul da Bahia, o qual chamou de O pulo do Gato, o objetivo era de acabar com a dor do Calo Doído. O plano de logística e hospedagem será organizado pelo seu grupo e o investimento máximo, considerando todos os aspectos envolvidos, não pode ultrapassar o valor P$189.657,32 que deverão ser desembolsados no fim do treinamento.
Herdiléia estimou um acréscimo de
do total de vendas da empresa, no último ano foi de P$512.812,00. Para os anos seguintes, o aumento planejado de vendas é de: ano 2: 7%; ano 3:
; ano 4:
e no ano 5:
. A gerente solicita sua ajuda, já que ela não estudou na UFOP e não entende nada de análise de investimentos, na determinação ou não da viabilidade financeira do investimento. Considere os dados constantes das tabelas seguintes, relativos aos gastos operacionais da Calo Doído, para construção dos FCOs:
Herdiléia estimou um acréscimo de
CUSTOS | % VENDAS | ||
---|---|---|---|
Matéria prima | 24 | ||
Materiais secundários | 8 | ||
Mão-de-obra | 8 | ||
Encargos sociais | 5 | ||
Energia elétrica | 3 | ||
Depreciação | 6 | ||
Outros custos | 3 | ||
DESPESAS | % S/VENDAS | ||
:— | —: | ||
De vendas | 6 | ||
Administrativas | 4 | ||
depreciação | 1,5 | ||
DEDUÇÕES <br> RECEITA BRUTA | DA | ||
:— | —: | % s/ Vendas 1 (r | r |
Projete os fluxos de caixa para o período de 5 anos e calcule o V.P.L.
Passo 1
Beleza, o enunciado pede pra gente projetar os fluxos de caixa livres (FCO) de um investimento de R$ 189.657,32 num treinamento de vendas e, depois, calcular o VPL disso pra ver se vale a pena.
Conteúdo: avaliação de investimento – NPV (VPL em português).
O que precisamos:
Conteúdo: avaliação de investimento – NPV (VPL em português).
O que precisamos:
- Projetar a receita de vendas para 5 anos, usando as taxas de crescimento dadas.
- Aplicar os percentuais de custos e despesas para chegar no FCO de cada ano.
- Escolher uma taxa de desconto (MARR) para trazer tudo a valor presente e somar, subtraindo o investimento inicial.
Passo 2
Calcular a Receita Bruta anual:
– Receita ano 0 (ano base): R$ 512.812,00.
– Ano 1: +10% ⇒
– Receita ano 0 (ano base): R$ 512.812,00.
– Ano 1: +10% ⇒
– Ano 2: +7% sobre
⇒
– Ano 3: +8% ⇒
– Ano 4: +7% ⇒
– Ano 5: +10% ⇒
Passo 3
Calcular os custos e despesas variáveis (% sobre vendas) para chegar no FCO.
Dos dados:
– Custos (sem depreciação): 24 % + 8 % + 8 % + 5 % + 3 % + 3 % = 51 %
– Despesas (sem depreciação): 6 % + 4 % = 10 %
– Depreciação total: 6 % + 1,5 % = 7,5 % (é não-caixa, a gente soma de volta no FCO)
Dos dados:
– Custos (sem depreciação): 24 % + 8 % + 8 % + 5 % + 3 % + 3 % = 51 %
– Despesas (sem depreciação): 6 % + 4 % = 10 %
– Depreciação total: 6 % + 1,5 % = 7,5 % (é não-caixa, a gente soma de volta no FCO)
Fórmula simplificada de FCO (sem imposto de renda):
Logo, para cada ano:
Passo 4
Escolher taxa de desconto. Vamos usar uma MARR de 12 % ao ano (valor típico de mercado).
Calculando cada termo:
Somando e subtraindo o investimento inicial:
Resposta
VPL ≃ R$ 716.449,18 (positivo), logo o investimento é viável.