Os indicadores de rentabilidade são aqueles que têm como objetivo avaliar o desempenho econômico de uma empresa. Alguns destes indices se voltam para a mensuracão da rentabilidade operacional da empresa, como no caso do retorno sobre o capital investido (ROIC). Enquanto isso, outros têm como foco a rentabilidade para os acionistas da empresa, como no caso do retorno sobre o capital próprio (ROE). Tomando por base especificamente os dois indices mencionados, considere que uma determinada empresa obteve, no ano de 20X7, um ROIC igual a 12,35 % ao ano, enquanto o ROE foi igual a 10,75 % ao ano. Naquele momento, a empresa trabalhava com 25 % de capitais de terceiros e o restante de recursos próprios. A respeito destes resultados, identifique qual das afirmações a seguir é a única que está correta:
(a) O uso do capital de terceiros foi favorável ao retorno dos sócios, o que indica que o ROIC foi inferior ao custo liquido do capital de terceiros.
(b) O uso do capital de terceiros foi favorável ao retorno dos sócios, o que indica que o ROIC foi superior ao custo liquido do capital de terceiros.
(c) O uso do capital de tercecros foi desfavorável ao retorno dos sócios, o que indica que o ROIC foi superior ao custo líquido do capital de terceiros.
(d) O uso do capital de terceiros foi desfavorável ao retorno dos sócios, o que indica que o ROIC foi inferior ao custo líquido do capital de terceiros.
(e) O uso do capital de terceiros foi indiferente ao retorno dos sócios, a que indica que o ROIC foi igual ao custo líquido do capital de terceiros.

Passo 1

Beleza, vamos lá! A gente tem uma questão que fala sobre índices de rentabilidade, especificamente o ROIC (Retorno sobre o Capital Investido) e o ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido). A empresa em questão teve um ROIC de 12,35% e um ROE de 10,75% no ano passado. Além disso, 25% do capital da empresa veio de terceiros (como empréstimos) e 75% de recursos próprios. Nosso objetivo é descobrir qual das afirmações sobre o impacto desse uso de capital de terceiros está correta.

Passo 2

Primeiro, vamos entender o que são ROIC e ROE. O ROIC mede o retorno que a empresa está obtendo sobre todo o capital investido, ou seja, tanto o de terceiros quanto o próprio. Já o ROE foca apenas no retorno sobre o patrimônio líquido dos acionistas, que são os recursos próprios.

Passo 3

A relação entre ROIC e ROE nos dá uma ideia de como o uso de capital de terceiros está afetando os acionistas. Se o ROIC for maior que o custo do capital de terceiros, isso significa que a empresa está gerando mais retorno do que está pagando pelos empréstimos, o que é bom para os acionistas. E vice-versa.

Passo 4

Neste caso, temos:
  • ROIC = 12,35%
  • ROE = 10,75%
  • Capital de terceiros = 25%
  • Capital próprio = 75%
Se o ROIC (12,35%) é maior que o ROE (10,75%), isso indica que o custo do capital de terceiros está sendo pago, mas de uma forma que ainda beneficia os acionistas. Ou seja, a empresa está usando o capital de terceiros de maneira eficiente, gerando mais retorno do que o custo desse capital.

Passo 5

Então, aplicando isso às opções dadas:
  • Opcão (b) diz que o uso do capital de terceiros foi favorável ao retorno dos sócios, indicando que o ROIC foi superior ao custo líquido do capital de terceiros. Isso está alinhado com o que vimos: ROIC > ROE, mostrando que o uso do capital de terceiros trouxe um benefício.

Resposta

(b) O uso do capital de terceiros foi favorável ao retorno dos sócios, o que indica que o ROIC foi superior ao custo liquido do capital de terceiros.

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