O departamento de marketing de uma empresa, estudando a viabilidade de lançamento de um novo produto, verificou, através de pesquisas de mercado, a possibilidade de uma demanda anual de 30.000 unidades desse produto, a um preço de RS 12,00 a unidade, com um ciclo de vida de 5 anos. O departamento de produção, verificando o projeto, observou que a manutenção da nova linha de produção custaria R
4.000,00
$300.000,00$ seria necessário, tendo vida econômica também de 5 anos, valor residual de R$
e um custo de manutenção de RS
por ano. Os custos diretos envolvidos com a fabricação do produto ascenderiam a R$ 7.00 por unidade. A área financeira, por sua vez, manifestou a necessidade de um investimento inicial de RS
a titulo de capital de giro, e alertou que a empresa estaria operando com uma taxa minima de atratividade de
ao ano. Considerando-se, exclusivamente, o enfoque financeiro. atenda ao que se pede.
a)Encontre o Valor Presente Liquido. Você lançaria o novo produto? R.:
b)Encontre a Taxa Interna de Retorno. Você lançaria o novo produto?
R.:
c) Encontre o Indice de Lucratividade. Você lançaria o novo produto?
R.:
d) Verifique, ainda, a sensibilidade do projeto para a hipótese de uma variação negativa do preço de venda do produto em
e positiva de custos diretos de
. Você lançaria o novo produto?
R.:
a)Encontre o Valor Presente Liquido. Você lançaria o novo produto? R.:
b)Encontre a Taxa Interna de Retorno. Você lançaria o novo produto?
R.:
c) Encontre o Indice de Lucratividade. Você lançaria o novo produto?
R.:
d) Verifique, ainda, a sensibilidade do projeto para a hipótese de uma variação negativa do preço de venda do produto em
R.:
Passo 1
Resumindo o enunciado, vamos analisar financeiramente um projeto com os seguintes dados:
– Demanda anual constante de unidades ao preço de venda de R$
por unidade.
– Custos diretos de fabricação de R$ por unidade.
– Custos de manutenção: R$ por ano da linha de produção e R$
por ano do equipamento adicional.
– Investimento em equipamento adicional de R$ com vida de 5 anos e valor residual de R$
.
– Capital de giro inicial de R$ , recuperado ao final do ano 5.
– Taxa mínima de atratividade de ao ano.
Vamos calcular o fluxo de caixa anual, depois o Valor Presente Líquido (VPL), a Taxa Interna de Retorno (TIR) e o Índice de Lucratividade (IL), e por fim analisar o cenário de sensibilidade.
– Demanda anual constante de
– Custos diretos de fabricação de R$
– Custos de manutenção: R$
– Investimento em equipamento adicional de R$
– Capital de giro inicial de R$
– Taxa mínima de atratividade de
Vamos calcular o fluxo de caixa anual, depois o Valor Presente Líquido (VPL), a Taxa Interna de Retorno (TIR) e o Índice de Lucratividade (IL), e por fim analisar o cenário de sensibilidade.
Passo 2
Montagem do fluxo de caixa anual (sem impostos):
Receita anual
Receita anual
Custo direto anual
Custo de manutenção anual
Logo, o fluxo de caixa operacional anual é
Fluxo de caixa no instante zero
Fluxo de caixa no ano 5 inclui ainda recuperação de capital de giro e valor residual
Passo 3
Cálculo do Valor Presente Líquido no juro de
:
Fator de anuidade
Fator de anuidade
Fator de valor único em 5 anos
Logo
Como
, o projeto é viável pelo critério de VPL.
Passo 4
Cálculo aproximado da Taxa Interna de Retorno (TIR):
Resolvendo
Resolvendo
testando
, obtemos PV inflows
, muito próximo de
.
Logo,
Logo,
e como
, o projeto também é viável pelo critério da TIR.
Passo 5
Índice de Lucratividade
confirmando a viabilidade.
Passo 6
Análise de sensibilidade: preço de venda cai
e custo direto sobe
.
Novo preço: .
Novo custo direto: .
Receita anual: .
Custo direto anual: .
Fluxo operacional anual:
Novo preço:
Novo custo direto:
Receita anual:
Custo direto anual:
Fluxo operacional anual:
Em
, soma-se
de capital de giro recuperado + valor residual.
No juro de :
No juro de
Nesse cenário o projeto deixa de ser viável.
Resposta
a)
. Lançaria o produto (VPL positivo).
b) . Lançaria o produto (TIR>10%).
c) . Lançaria o produto (IL>1).
d) No cenário de sensibilidade . Não lançaria o produto.
b)
c)
d) No cenário de sensibilidade