4- Uma empresa deseja investir em um projeto que terá duração de 4 anos. O investimento inicial é de R$ 100.000, e os fluxos de caixa esperados são os seguintes:
Ano
Fluxo de Caixa
1
20.000
2
30.000
3
40.000
4
50.000
A empresa adota uma taxa mínima de atratividade (TMAR) de
ao ano. Calcule o Valor Futuro Líquido (VFL) do projeto no final do
ano, considerando uma TMAR de
a.a.
Com base nesse resultado, o projeto deve ser aceito? O que significa o VFL ser positivo ou negativo?
Ano | Fluxo de Caixa |
1 | 20.000 |
2 | 30.000 |
3 | 40.000 |
4 | 50.000 |
Passo 1
O enunciado diz que uma empresa faz um investimento inicial de R$
no tempo zero e recebe os seguintes fluxos de caixa ao fim de cada ano:
.
A taxa mínima de atratividade (TMAR) é de ao ano.
O que se pede é o Valor Futuro Líquido (VFL) ao final do ano e, a partir dele, decidir se o projeto deve ser aceito.
A taxa mínima de atratividade (TMAR) é de
O que se pede é o Valor Futuro Líquido (VFL) ao final do ano
Passo 2
O Valor Futuro Líquido é definido como o valor acumulado dos fluxos de caixa até o horizonte do projeto menos o valor acumulado do investimento inicial, ambos à TMAR. A fórmula geral para
anos é
onde
é o investimento inicial,
é a taxa de atratividade,
é o fluxo de caixa no ano
,
e neste caso.
e
Passo 3
Vamos acumular cada fluxo de caixa até o ano
:
Passo 4
O valor acumulado total dos fluxos é
O investimento inicial acumulado a
% por
anos é
Logo,
Como
, o projeto rende mais do que a TMAR.
Resposta
O Valor Futuro Líquido do projeto é aproximadamente R$
.
Como o VFL é positivo, significa que o projeto gera valor acima da taxa mínima exigida, portanto deve ser aceito.
Como o VFL é positivo, significa que o projeto gera valor acima da taxa mínima exigida, portanto deve ser aceito.