Questão 1 (2,0 pts)
Em um determinado exercício fiscal o governo registrou ao final do ano os seguintes dados:
Receitas primárias anuais: R$ 1.250 bilhões
Despesas primárias anuais: R$ 1.380 bilhões
Pagamento de juros no ano: R$ 140 bilhões
Inflação acumulada no ano (IPCA): 4,0% ao ano
Estoque da dívida pública no início do ano: R$ 2.200 bilhões
65% do estoque da dívida é reajustado pela inflação (indexada); o restante não tem indexação
Considerando que a correção monetária da dívida equivale à inflação aplicada apenas à parcela indexada do estoque da dívida, calcule:
a) O déficit primário do governo.
b) O déficit nominal do governo
c) O déficit operacional do governo
| Receitas primárias anuais: R$ 1.250 bilhões |
| Despesas primárias anuais: R$ 1.380 bilhões |
| Pagamento de juros no ano: R$ 140 bilhões |
| Inflação acumulada no ano (IPCA): 4,0% ao ano |
| Estoque da dívida pública no início do ano: R$ 2.200 bilhões |
| 65% do estoque da dívida é reajustado pela inflação (indexada); o restante não tem indexação |
a) O déficit primário do governo.
b) O déficit nominal do governo
c) O déficit operacional do governo
Passo 1
O enunciado pede três resultados do governo a partir dos dados fornecidos. Perguntas a responder:
a) Calcular o déficit primário do governo.
b) Calcular o déficit nominal do governo.
c) Calcular o déficit operacional do governo.
a) Calcular o déficit primário do governo.
b) Calcular o déficit nominal do governo.
c) Calcular o déficit operacional do governo.
Dados fornecidos (todos os valores em bilhões de reais, salvo indicação):
Receitas primárias anuais: bilhões
Despesas primárias anuais: bilhões
Pagamento de juros no ano: bilhões
Inflação acumulada no ano (IPCA): ao ano
Estoque da dívida pública no início do ano: bilhões
Parcela indexada da dívida: do estoque (apenas essa parcela é corrigida pela inflação)
Receitas primárias anuais:
Despesas primárias anuais:
Pagamento de juros no ano:
Inflação acumulada no ano (IPCA):
Estoque da dívida pública no início do ano:
Parcela indexada da dívida:
Passo 2
Entendendo e calculando o déficit primário, passo a passo (o que é e como calcular).
Definição/conceito: o déficit primário mede o quanto as despesas primárias excedem as receitas primárias, desconsiderando pagamentos de juros e outras despesas financeiras. Em fórmula simples:
Definição/conceito: o déficit primário mede o quanto as despesas primárias excedem as receitas primárias, desconsiderando pagamentos de juros e outras despesas financeiras. Em fórmula simples:
Aqui:
bilhões e
bilhões. Subtraindo:
Interpretação prática: o governo gastou
bilhões a mais em despesas correntes e de capital (excluindo juros) do que arrecadou.
Passo 3
Calcular a correção monetária (reajuste pela inflação) da dívida indexada — explicando a lógica.
Explicação: apenas do estoque da dívida é indexado; isso significa que essa parcela tem seu valor corrigido pela inflação acumulada no ano. A correção é uma variação do estoque que, embora nem sempre envolva saída de caixa no momento, aumenta o montante da dívida e costuma entrar no cálculo do resultado nominal (é uma despesa financeira por atualização monetária).
Explicação: apenas
Cálculo da parcela indexada do estoque:
Aplicando a inflação de
sobre essa parcela:
Portanto a atualização pelo IPCA no ano sobre a parcela indexada é
bilhões.
Passo 4
Entendendo o déficit nominal e cálculo (o que é e por que soma certas parcelas).
Definição/conceito: o déficit nominal (ou resultado nominal/global) é o resultado que considera tanto o déficit primário quanto todas as despesas financeiras que afetam o estoque da dívida no ano. Aqui consideramos como despesas financeiras:
Definição/conceito: o déficit nominal (ou resultado nominal/global) é o resultado que considera tanto o déficit primário quanto todas as despesas financeiras que afetam o estoque da dívida no ano. Aqui consideramos como despesas financeiras:
- os pagamentos de juros efetivamente realizados no ano (dado:
bilhões), e - a correção monetária da dívida indexada (calculada no passo anterior:
bilhões).
Fórmula que usaremos:
Substituindo os valores já obtidos:
Explicação prática: o déficit nominal mostra o aumento total do endividamento (em valores nominais) no período, incluindo efeitos de juros e atualização monetária.
Passo 5
Entendendo e calculando o déficit operacional (o que é e por que difere do nominal).
Definição/conceito: aqui vamos adotar a definição operacional mais comum neste tipo de exercício: o déficit operacional corresponde ao déficit que considera as despesas correntes de caixa (ou seja, inclui os pagamentos de juros que saem de caixa) mas exclui a correção monetária — a correção é uma reavaliação do estoque (efeito contábil) e, dependendo da classificação, é retirada do conceito operacional. Assim, o déficit operacional costuma ser:
Definição/conceito: aqui vamos adotar a definição operacional mais comum neste tipo de exercício: o déficit operacional corresponde ao déficit que considera as despesas correntes de caixa (ou seja, inclui os pagamentos de juros que saem de caixa) mas exclui a correção monetária — a correção é uma reavaliação do estoque (efeito contábil) e, dependendo da classificação, é retirada do conceito operacional. Assim, o déficit operacional costuma ser:
(Equivalente a:
.)
Calculando com os valores:
Interpretação prática: esse número mostra o déficit que resulta de gastos e pagamentos efetivos (caixa + juros), sem contar a atualização do principal da dívida pela inflação.
Passo 6
Resumo rápido dos cálculos (verificação de consistência) e incentivo final.
Verificando consistência aritmética:
Verificando consistência aritmética:
e
Tudo bate. Você já tem as fórmulas e os passos para usar em prova: primeiro calcule o primário; depois calcule a correção monetária se houver dívida indexada; some juros e correção ao primário para obter o nominal; some apenas juros ao primário (ou subtraia a correção do nominal) para obter o operacional. Vai dar certo — respira fundo e confia no processo!
Resposta
a)
bilhões
b) bilhões
c) bilhões
b)
c)