Questão 1 (2,0 pts)

Em um determinado exercício fiscal o governo registrou ao final do ano os seguintes dados:
Receitas primárias anuais: R$ 1.250 bilhões
Despesas primárias anuais: R$ 1.380 bilhões
Pagamento de juros no ano: R$ 140 bilhões
Inflação acumulada no ano (IPCA): 4,0% ao ano
Estoque da dívida pública no início do ano: R$ 2.200 bilhões
65% do estoque da dívida é reajustado pela inflação (indexada); o restante não tem indexação
Considerando que a correção monetária da dívida equivale à inflação aplicada apenas à parcela indexada do estoque da dívida, calcule:
a) O déficit primário do governo.
b) O déficit nominal do governo
c) O déficit operacional do governo

Passo 1

O enunciado pede três resultados do governo a partir dos dados fornecidos. Perguntas a responder:
a) Calcular o déficit primário do governo.
b) Calcular o déficit nominal do governo.
c) Calcular o déficit operacional do governo.
Dados fornecidos (todos os valores em bilhões de reais, salvo indicação):
Receitas primárias anuais: R\$\,1{,}250 bilhões
Despesas primárias anuais: R\$\,1{,}380 bilhões
Pagamento de juros no ano: R\$\,140 bilhões
Inflação acumulada no ano (IPCA): 4{,}0\% ao ano
Estoque da dívida pública no início do ano: R\$\,2{,}200 bilhões
Parcela indexada da dívida: 65\% do estoque (apenas essa parcela é corrigida pela inflação)

Passo 2

Entendendo e calculando o déficit primário, passo a passo (o que é e como calcular).
Definição/conceito: o déficit primário mede o quanto as despesas primárias excedem as receitas primárias, desconsiderando pagamentos de juros e outras despesas financeiras. Em fórmula simples:
\text{Déficit primário} = \text{Despesas primárias} - \text{Receitas primárias}.éááá
Aqui:
\text{Despesas primárias} = R\$\,1{,}380á bilhões e \text{Receitas primárias} = R\$\,1{,}250á bilhões. Subtraindo:
\text{Déficit primário} = R\$\,1{,}380 - R\$\,1{,}250 = R\$\,130\\ \text{bilhões}.éáõ
Interpretação prática: o governo gastou R\$\,130 bilhões a mais em despesas correntes e de capital (excluindo juros) do que arrecadou.

Passo 3

Calcular a correção monetária (reajuste pela inflação) da dívida indexada — explicando a lógica.
Explicação: apenas 65\% do estoque da dívida é indexado; isso significa que essa parcela tem seu valor corrigido pela inflação acumulada no ano. A correção é uma variação do estoque que, embora nem sempre envolva saída de caixa no momento, aumenta o montante da dívida e costuma entrar no cálculo do resultado nominal (é uma despesa financeira por atualização monetária).
Cálculo da parcela indexada do estoque:
\text{Estoque indexado} = 65\% \times R\$\,2{,}200 = 0{,}65 \times R\$\,2{,}200 = R\$\,1{,}430\\ \text{bilhões}.õ
Aplicando a inflação de 4{,}0\% sobre essa parcela:
\text{Correção monetária} = 4{,}0\% \times R\$\,1{,}430 = 0{,}04 \times 1{,}430 = R\$\,57{,}2\\ \text{bilhões}.çãáõ
Portanto a atualização pelo IPCA no ano sobre a parcela indexada é R\$\,57{,}2 bilhões.

Passo 4

Entendendo o déficit nominal e cálculo (o que é e por que soma certas parcelas).
Definição/conceito: o déficit nominal (ou resultado nominal/global) é o resultado que considera tanto o déficit primário quanto todas as despesas financeiras que afetam o estoque da dívida no ano. Aqui consideramos como despesas financeiras:
  • os pagamentos de juros efetivamente realizados no ano (dado: R\$\,140 bilhões), e
  • a correção monetária da dívida indexada (calculada no passo anterior: R\$\,57{,}2 bilhões).
Fórmula que usaremos:
\text{Déficit nominal} = \text{Déficit primário} + \text{Pagamento de juros} + \text{Correção monetária}.ééáçãá
Substituindo os valores já obtidos:
\text{Déficit nominal} = R\$\,130 + R\$\,140 + R\$\,57{,}2 = R\$\,327{,}2\\ \text{bilhões}.éõ
Explicação prática: o déficit nominal mostra o aumento total do endividamento (em valores nominais) no período, incluindo efeitos de juros e atualização monetária.

Passo 5

Entendendo e calculando o déficit operacional (o que é e por que difere do nominal).
Definição/conceito: aqui vamos adotar a definição operacional mais comum neste tipo de exercício: o déficit operacional corresponde ao déficit que considera as despesas correntes de caixa (ou seja, inclui os pagamentos de juros que saem de caixa) mas exclui a correção monetária — a correção é uma reavaliação do estoque (efeito contábil) e, dependendo da classificação, é retirada do conceito operacional. Assim, o déficit operacional costuma ser:
\text{Déficit operacional} = \text{Déficit primário} + \text{Pagamento de juros}.ééá
(Equivalente a: \text{Déficit operacional} = \text{Déficit nominal} - \text{Correção monetária}ééçãá.)
Calculando com os valores:
\text{Déficit operacional} = R\$\,130 + R\$\,140 = R\$\,270\\ \text{bilhões}.éõ
Interpretação prática: esse número mostra o déficit que resulta de gastos e pagamentos efetivos (caixa + juros), sem contar a atualização do principal da dívida pela inflação.

Passo 6

Resumo rápido dos cálculos (verificação de consistência) e incentivo final.
Verificando consistência aritmética:
R\$\,130\\ (\text{primário}) + R\$\,140\\ (\text{juros}) + R\$\,57{,}2\\ (\text{correção}) = R\$\,327{,}2,áçã
e
R\$\,130 + R\$\,140 = R\$\,270.
Tudo bate. Você já tem as fórmulas e os passos para usar em prova: primeiro calcule o primário; depois calcule a correção monetária se houver dívida indexada; some juros e correção ao primário para obter o nominal; some apenas juros ao primário (ou subtraia a correção do nominal) para obter o operacional. Vai dar certo — respira fundo e confia no processo!

Resposta

a) R\$\,130 bilhões
b) R\$\,327{,}2 bilhões
c) R\$\,270 bilhões

Exercícios relacionados