Você precisa realizar a análise comparativa entre dois projetos de investimentos que possuem o mesmo valor a ser investido e o mesmo período de vida útil. Explicar quais seriam as ferramentas de análise financeira adequadas para esta análise, justificando as escolhas.

Passo 1

O enunciado pede uma comparação entre dois projetos de investimento que exigem o mesmo desembolso inicial e têm igual período de vida útil. O conteúdo é análise de viabilidade de projetos, e vamos precisar das principais ferramentas de engenharia econômica para avaliar valor e rentabilidade dos fluxos de caixa.

Passo 2

A ferramenta fundamental é o Valor Presente Líquido (VPL), que traz todos os fluxos de caixa FCt a valor de hoje usando a taxa de desconto i. A fórmula é
VPL = sumt=0^n FCt(1+i)^t
Como os projetos têm igual investimento inicial e vida, basta comparar o VPL: o maior VPL indica o projeto mais atraente em valor agregado.

Passo 3

Outra métrica clássica é a Taxa Interna de Retorno (TIR), que é a taxa i^* que zera o VPL:
0 = sumt=0^n FCt(1+i^*)^t
Projetos com TIR maior que o custo de capital criam valor. Entre si, geralmente escolhe-se o que tiver TIR superior, mas deve-se ter cuidado em fluxos não convencionais ou diferenças de escala.

Passo 4

Para contornar problemas da TIR (múltiplas raízes ou reinvestimento à própria TIR), usa-se a Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM). Ela assume que fluxos positivos são reinvestidos à taxa de financiamento (por exemplo, custo de capital) e fluxos negativos descontados a custo de oportunidade. A fórmula geral é
TIRM = gl(sumt=k^n FCt (1+ireinv)^n-tsumt=0^k-1 FCt(1+idisc)^tgr)^1/n - 1

Passo 5

Como complemento, utiliza-se o Payback descontado, que mede em quantos períodos o valor presente dos fluxos cobre o investimento, e o Índice de Lucratividade (IL), definido por
IL = VPL + I0I0 = 1 + VPLI0,
onde I0 é o investimento inicial. O Payback descontado avalia liquidez e risco, e o IL permite comparar rentabilidade relativa quando há restrição de capital.

Resposta

As ferramentas mais adequadas são:
(a) Valor Presente Líquido (VPL), por comparar diretamente valor agregado ao patrimônio;
(b) Taxa Interna de Retorno (TIR) e, para maior rigor, Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM), por medir rentabilidade percentual;
(c) Payback descontado, por avaliar o retorno de liquidez;
(d) Índice de Lucratividade (IL), por oferecer comparativo de eficiência do capital investido.

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